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突然到了去年，情况发生了很微妙的变化。大家发现，好像不能再快速用更高的估值融到更多的钱了。很多人说，开始迷盲，很多人开始说，我们终于遭遇了一个新周期，这是不是一轮资本的寒冬，这个资本的寒冬会多久，是不是很快过去，2019年上半年会好吗，下半年会好吗？很多人是说，我们能不能说忍一忍就过去了呢？坦白说不能。因为这不是周期的变化，如果冬天都来了，你们很高兴，春天就不远了，但它不是冬天，是一个代际的替换，意味着可能是一个时代的结束。以移动互联网为代表的一波浪潮，2018年开始有变化，具体的公司的体感不一样。有的公司依然说，我们现在头部的公司依然动不动每轮融几亿美金甚至更高，他们说很容易，具体到公司的体感不同。但是时间有限，我就不展开了，它有这样一个变化。

有句话怎么说来着？行走江湖要小心，知人知面不知心啊。本文部分内容综合自智通财经责任编辑：张海营⊙王红 ○编辑 浦泓毅昨日晚间，中国证券业协会关于瑞银集团全球财富管理首席经济学家Paul Donovan的不当言论作出声明，协会表示，已将Paul Donovan列为不受欢迎人员，建议会员单位不引用其研究观点、不邀请其参与相关活动。同时，证券业协会要求瑞银集团采取有效措施消除不良影响，切实加强对发布研究报告业务的管理和合规审查。

责任编辑：王涵关于斗鱼赴美上市的消息，此前曾有媒体报道。7月23日，FT中文网报道，斗鱼计划在美国进行IPO，以筹集6亿至7亿美元资金，这也是斗鱼披露将赴港IPO后，第一次传出将赴美上市。对此消息，斗鱼当时回复称，“完全不知道。”此外，《南华早报》曾援引知情者消息称，斗鱼计划于三季度在港进行7亿美元IPO。频频传出上市消息的斗鱼，今年登陆资本市场似乎已是板上钉钉的事。

当记者打开美国认证协会中国总部的官方网站时，却看到了一份这家公司自己张贴出来的在我国人社部备案的图片资料，但一经对比就能看出这些截图并不是真的。在人社部的网站上项目机构的位置写的是美国采购协会，但是在美国认证协会自己的网站上，这个位置变成了他们自己。不仅如此，他们还贴出了自己的详细介绍。在人社部的网站上，所有协会的介绍都是统一格式，时间一栏人社部用的都是宋体字，但是在美国认证协会贴出的截图中用的却是黑体。

当日一同出庭受审的男子阿里也表示不认罪，他称自己做的一切都是摩西的安排，鞋子和衣服是对方装到箱子里的，但他并不知道里面藏有毒品。该案首次开庭时，由于3名被告人每句话都需要日语或者英语翻译，庭审程序一度进行得比较缓慢。庭审过程中，被告人樱木琢磨曾泪流满面，白发苍苍的他辩称自己没有罪。

整体估值下降，交易对手方作出的业绩承诺也有降低。前次方案中，交易对手方承诺2019年至2021年标的公司经审计的归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润将分别不低于1.24元、1.49亿元、1.71亿元，三年合计不低于4.44亿元。本次交易中，交易对手方承诺凯迪仕2020年至2022年经审计的归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.08亿元、1.23亿元、1.35亿元，合计不低于3.66亿元，相当于缩水16%左右。